首页 >> 旅游 >> 滚球让球盘网站-A股救市:哭一场笑一场 从"5-19行情"到"2638熔断底"

滚球让球盘网站-A股救市:哭一场笑一场 从"5-19行情"到"2638熔断底"

发布时间: 2020-01-11 14:20:16来源:互联网 

滚球让球盘网站-A股救市:哭一场笑一场 从

滚球让球盘网站,A股救市往事:哭一场 笑一场 从“5·19行情”到“2638熔断底”

■见习记者 麻晓超

本报记者 王兆寰 北京报道

受诸多因素叠加影响,A股市场近期持续低迷,出现了明显的下跌。继2638点的“铁底”沦陷后,沪指于10月18日更是跌破2500点大关,并于次日创下2449.20点的多年新低,市场恐慌情绪蔓延。10月19日,国务院副总理刘鹤及“一行两会”高层集中就资本市场热点问题发声,各相关单位纷纷推出“救市”举措,新一轮行政救市就此展开。受此鼓舞,A股快速企稳,并展开筑底走势,股权质押爆仓等恐慌情绪暂时平息。

未来A股走势如何,是就此展开反弹,还是继续延续阴跌下行?答案无人能知。此时,回顾历史上的行政救市,或许能给我们一些启示。

A股近28年的历史中,有多少次救市?答案可能超过了一般散户的记忆极限。

国融证券在一份研报中列举了5次救市,时间跨度为2004年到2018年。民生银行一份研报与之类似,也是5次,始自2004年。

不过,如是金融研究院高级分析师葛寿净向《华夏时报》记者表示,他正在准备的一份研报,统计了8次左右的救市行动,而且还不计2018年这次,时间跨度是1993年到2015年。

“5·19行情”

独立财经评论员郭施亮告诉《华夏时报》记者,他是在1999年“5·19行情”之后,开始关注股市的。

而“5·19行情”的时间点,在葛寿净的研报中,正好处于第二次救市期间,他向记者表示,当时的市场背景是,沪深两市综合指数短短一年内下跌幅度超过25%。

面对股市的长期低迷,1999年5月16日,国务院发布“搞活市场的六项政策”,同年5月19日,证监会就此召集全国券商展开讨论,触发“5·19行情”。

“5·19行情发动的当天,上午股市还相当平静,变化起自下午。大量涌入的场外资金不断推高指数,成交量大幅放出,以综艺股份、上海梅林为首的科技网络股领涨,市场骤然升温。”一位网友在某社交平台描述当年的情形时如是说。

此后,在不到两个月的时间里,上证综指从1100点一路飙升最高逼近1700点,涨幅超过50%。“行情的发展过程中,经历了科技网络股、高科技股、银行股、除权股、权重股、绩优股等多个热点板块的猛烈炒作,几乎市场上95%以上股票涨幅都超过了50%,股民都赚得盆满钵满。”前述网友称。

5·19行情对证券市场的影响深刻,因为自1993年2月以来,上证指数在1558点以下整整徘徊了6年之久。因此,有人指出,5·19行情所形成的历史性突破,在中国股市历史上决不只是一次行情的概念,而是构筑了中国股市的新平台……

郭施亮向《华夏时报》记者表示:“2001年6月份,上证指数达到2240多点,是5·19行情之后的新高点,之后开始为期4年的调整。”

国有股减持

时间推移至2001年。“当年发生了一个事件,就是国有股减持。”郭施亮向《华夏时报》记者表示。

2001年6月12日,为完善社会保障体制、开拓社会保障资金新的筹资渠道,支持国有企业的改革和发展,国务院发布了《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》,其中,第五条规定,国有股减持主要采取国有股存量发行的方式,凡国家拥有股份的股份有限公司(包括境外上市的公司)向公共投资者首次发行和增发股票时,均应按融资额的10%出售国有股,国有股存量出售的收入,全部上缴全国社会保障基金。

2001年6月14日,上证指数盘中触及2245点高位,自此开始震荡下行,至10月22日,盘中触及1514点低点,较2245点下跌32.5%。

同年10月22日,证监会宣布,报经国务院同意,停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》第五条规定,国资股减持暂停。证监会称,国有股减持的目的是为广大人民筹集社会保障资金,同时也有利于改善上市公司的股权结构,这是一项探索性的工作,也是一项长期的任务,需要不断地完善。

次年6月23日,国务院决定,除企业海外发行上市外,对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定,并不再出台具体实施办法。

2001年10月23日,受停止首次发行和增发股票时出售国有股消息影响,沪深股市开盘即放出巨量,股指跳空高开,沪深股市涨幅一度接近10%的涨停线,两市股票几乎全线涨停,截至收盘,沪指涨9.86%,至1670点。

不过,从长期看,A股此后仍然开始了为期4年的调整。

2002年1月29日,沪指盘中触及1339点,2003年1月6日,触及1311点,2003年4月16日,曾回暖至1649点,可同年11月13日又下探至1307点,2004年4月7日再次攀升至1783点高点。

两次降低印花税

时间推移至2005年。

2004年9月24日,沪指从阶段高点1475点震荡下行,至2005年2月1日盘中触及1187点,2005年6月6日进一步跌至底部998点。国融证券在一份研报中称,2005年政策底点在1月24日,市场底在6月6日,政策底到市场底期间大盘下跌14.12%。

2005年1月24日,财政部将股票交易印花税从千分之二下调至千分之一,开启一波救市操作。同年2月16日,保监会与证监会公布保险资金入市有关规定,4月29日,证监会宣布启动股权分置改革试点,同时IPO暂停。

著名经济学家宋清辉向《华夏时报》记者表示:“这次救市,主要原因是当时的经济不景气,从而引发股市大幅探底调整。在当时上市企业利用资本市场进行融资难度加大的背景下,监管层为了给市场一个交代,不得已而暂停IPO。”

“2005年的印花税降低,包括2008年的印花税降低措施,对当时股市还是起到了短期的刺激影响,但并没有完全终结股市自我调节的功能,”郭施亮向《华夏时报》记者表示,此外,“很多投资者认为,股权分置改革,是引发2005年到2007年一轮牛市的催化剂。”

在998点之后,沪指于2005年9月20日攀升至阶段性高点1223点,进入2006年后更是一路攀升,2007年初站上3000点,同年5月站上4000点,8月站上5000点,10月16日盘中触及6124点新高。

“当时印象最深的,是中石油,股价升到48元的历史新高,它的发行价格16.7元,”郭施亮向《华夏时报》记者表示,“之后A股从11月份开始加速下跌,到了2008年10月份才见底,跌幅超过以往几轮熊市。”

2008年4月22日,沪指盘中触及2990点低点。两日后,财政部宣布调整股票交易印花税率,由千分之三调整为千分之一。又一波救市操作自此开启。

2008年9月19日,政府推出三大救市政策,证监会将印花税双边征收改为单边征收,税率仍为千分之一;汇金公司购入中、建、工三大行的股票;政府支持国有大型企业回购自己公司股票。民生银行在一份研报中称,2008年的政策底在2008年9月,早于市场底1个月。

“这轮救市,是当时的监管层听取一些专家的建议之后,于2008年4月24日宣布降低印花税,当天股指大幅走高,许多投资者包括企业都将最后一点‘弹药’投入股市。遗憾的是,大多数机构和散户都被套在印花税行情中。即使当时的汇金公司购入中、建、工三大行的股票,也没起到多少作用。历史已经多次证明,当下跌趋势形成时,政府救市也很难短时间内改变大趋势。”宋清辉向《华夏时报》记者表示。

郭施亮向记者回忆道:“那时候很多投资者认为2500点是A股的绝对低点,很多机构纷纷满仓抄底,结果最后1614点才见底。而且,大盘到了2500点时,很多个股已经出现了累计百分之五六十的跌幅,后来在此基础上又下跌了50%,所以很多私募爆仓。”

“美股和A股是在2007年10月份同步步入熊市的。A股可能因为救市的原因,出现了提前的反弹,经济层面上,特别是4万亿政策,推动了股市和经济的回暖。A股2008年10月份企稳,而美股在2009年3月企稳,美股调整更彻底一些。”郭施亮称。

最“有效”的一次救市

在宋清辉看来,或许最“有效”的一次救市发生在2012年。

国融证券研报也显示,在2005年至2015年的4次救市中,2012年那次,政策底到市场底期间大盘跌幅最小,为0.42%,其余3次跌幅分别为14.12%、8.15%、16.53%。根据研报,2012年政策底时间为12月4日,市场底时间为2013年6月25日。

“2012年的A股走势,好比一部情节跌宕起伏的好莱坞大片。年初的两个月,股市涨势喜人,投资者信心大增。但是到了5月份,A股狂跌不止。当不少投资者准备割肉走人的时候,A股竟然在最后一个月上演了绝地反击。短短一年时间里,A股似乎走完了一轮牛熊周期。2012年投资A股,就这么神奇,很多投资者因此对此轮救市没有过于关注,也是最为‘有效’的一次救市。”宋清辉向《华夏时报》记者表示。

2012年2月27日,沪指从阶段高点2478点震荡下行,5月后开始持续下跌。同年6月20日,证监会宣布放宽QFII持股比例限制,将所有境外投资者的持股限制由20%提高到30%,11月3日,证监会开展IPO自查与核查活动,IPO暂停。

而在郭施亮看来,股市调整周期从2009年开始计算,调整了5年时间,到2014年7月之后,牛熊拐点才出现。

“2009年8月份3478点高点之后的5年,A股市场的走势非常复杂,”郭施亮向《华夏时报》记者表示,“那时候投资者赚钱的难度比之前难得多,特别是2007年之前炒股,基本上进入就可以盈利,2009年之后基本很难赚钱,特别是普通散户。”

时间推移至2014年。当年7月,沪指开启持续攀升,同年12月站上3000点,2015年4月站上4000点,2015年6月12日触及5178点高点。然而,从5178点高点,到跌破4000点,仅20多天。

2015年7月,证金公司救市,2016年1月7日,三大交易所同时宣布于1月8日起暂停实施指数熔断相关规定,同日,证监会发布减持新规。1月27日,沪指盘中跌至阶段底部2638点。

宋清辉向《华夏时报》记者回忆道:“2015年6月初的时候,我便撰文指出A股既然能够冲破5000点,也能够在未来冲破6000点或者跌破5000点,在没有真正经济基础支撑的情况下,每一次上涨都攒下了下跌的风险。但是万万没想到,A股下跌速度之迅速、调整幅度之大,几乎将所有人打了个措手不及。”

“与2008年股市大跌主要受次贷危机等外部因素影响不同,2015年中国股市下跌,很大程度是自身问题,因为2014年、2015年是一轮杠杆牛市,特别是场外配资野蛮生长,达2万亿以上,场内融资2.3万亿。”郭施亮向《华夏时报》记者表示。

宋清辉认为,最好的“救市”,是让股市休养生息。

“让股市在当前的这种制度、环境下慢慢进行自我修复。当时,有很多人都建议停止股指期货、关闭融资融券、实行T+0制度等等,实际上这些建议的效果也只是如同一针兴奋剂而已,或许会让股市在短时间内出现看起来的繁荣,过不了多久之后很可能再度沉没。”宋清辉向《华夏时报》记者表示。

相关文章
整站热门


整站最新


栏目最新